Современные финансы - это способ измерения эффективности жизни и деятельности нынешнего человека. Состояние финансов неумолимо показывает результаты его работы или бизнеса.
Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основании модели Э.Альтмана
Современная экономическая наука имеет большое количество приёмов и методов для прогнозирования финансовых показателей. Исходным пунктом перспективного анализа является признание факторопреемственности изменений показателей деятельности предприятия от одного периода к другому.
Кредитную организацию интересует, в первую очередь, сможет ли предприятие вернуть взятые в кредит деньги и обслужить долг. Существует метод прогнозирования банкротства предприятия с помощью расчёта индекса кредитоспособности – «Z»-показателя. Z-показатель широко применяется в зарубежной практике.
Автор – Эдгар Альтман, который в 1968 году провёл мультипликативный дискриминантный анализ, с помощью которого разделил предприятия на потенциальных банкротов и небанкротов. При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, из которых половина обанкротилась, а половина работало успешно.
Альтман исследовал 22 показателя, из которых отобрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное регрессивное уравнение. Z-показатель – это функция от некоторых показателей, характеризующих работу предприятие и его экономический потенциал.
Z=3,3К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5
К1=прибыль до выплаты налогов/валюта баланса (36)
К2=выручка от реализации/валюта баланса (37)
К3=собственный капитал/заёмные +привлечённые средства (38)
К4=реинвестированная прибыль/валюта баланса (39)
К5=СОС/валюта баланса (40)
Критическое значение показателя = 2,675
Если Z<2, 675, то предприятие в ближайшем будущем ожидает банкротство.
Если Z≤1,8, то у предприятия очень высокая степень вероятности банкротства
Если 1,8<Z<2,7, то у предприятия высокая степень банкротства.
Если 2,71<Z<2,79, то у предприятия существует возможность обанкротиться.
Если Z>2,91, то у предприятия очень низкая вероятность обанкротиться.
Таблица 22
Расчет показателя, характеризующего работу предприятия
и его экономический потенциал.
|
Расчет показателя по формулам (36, 37, 38,39,40) |
На конец 2001г |
На конец 2002г. |
|
К1 (по формуле 36) |
345,700/945,952=0,365 |
96,900/1323,106=0,073 |
|
К2 (по формуле 37) |
2300,989/945,952=2,432 |
4188,900/1323,106=3,166 |
|
К3 (по формуле 38) |
657,017/288,935=2,274 |
667,367/655,739=1,018 |
|
К4 (по формуле 39) |
373,125/945,952=0,394 |
125,200/1323,106=0,095 |
|
К5 (по формуле 40) |
610,451/945,952=0,645 |
1150,916/1323,106=0,87 |
Экономический потенциал на 2001год:
Z=3,3*0,365+1*2,432+0,6*2,274+1,4*0,394+1,2*0,645 = 6,3265
Экономический потенциал на 2002год:
Z=3,3*0,073+1*3,166+0,6*1,018+1,4*0,095+1,2*0,87 = 5,1947
По методу Э.Алтмана анализируемое предприятие ЗАО «Аксион-социал» можно отнести к небанкротам и более того к вполне успешно работающему предприятию. Критическое значение показателя Z=2,675 а в нашем случае этот показатель гораздо выше в 2001г Z=6,3 и в 2002г Z=5,2. Но стоит отметить низкое значение коэффициента К4, это значит руководству предприятия небходимо увеличивать прибыль.
Предприятие является кредитоспособным.